港湾策略（香港）有限公司就香港贸易发展局发布的 2026 年第一季度出口信心指数发表评论。现况指数与预期指数均低于 50 的中性水平，反映在全球贸易环境仍不明朗之际，香港出口商情绪偏于审慎。
我们认为，整体读数如实反映了一个正在等待关税政策明朗、同时消化农历新年季节性因素的市场。但这并非全貌——分项指标讲述了一个更具建设性的故事。贸易值指数贴近扩张区间，说明出口商对单价维持稳定预期，成本压力亦见企稳迹象。库存分项表现更强，与企业年初加快出货节奏、维持低库存、为下半年扩张留出空间的判断相符。
从行业看，市场分化明显：珠宝与服装表现突出，电子行业情绪略有回落，但更多源于假期时点因素，而非基本趋势生变。我们给客户的建议是：在风险敞口上保持审慎，同时抓住结构性机会——继续深化市场多元化，并更充分地运用跨境电商渠道，降低对单一通道的依赖。
港湾策略（香港）有限公司 · 2026年6月23日
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